Am 29. Oktober 1923 wurde unter Mustafa Kemal Atatürk die Republik ausgerufen. Das Sultanat wurde abgeschafft und Ankara zur neuen Hauptstadt. Atatürk wurde der erste Präsident der Republik und führte radikale Reformen zur Modernisierung ein. Atatürks Reformen (1923–1938): Trennung von Staat und Kirche, Abschaffung der islamischen Staatsreligion. Grundschulpflicht, Einführung des lateinischen Alphabets. Frauenwahlrecht, Abschaffung der Polygamie. Verbot des Fez, Förderung europäischer Kleidung. Staatliche Industrieentwicklung, Eisenbahnbau, Unterstützung inländischer Unternehmen. Ab den 1950er Jahren entstand ein Mehrparteiensystem, jedoch kam es zu mehreren Militärputschen (1960, 1971, 1980), als die Armee aufgrund politischer Instabilität die Macht übernahm. Die Armee fungierte oft als Beschützer des säkularen Staates.
1923 wurde die Republik Türkei gegründet und das Währungssystem des Osmanischen Reiches schrittweise ersetzt. Die neue offizielle Währung war die Türkische Lira (TRL), die die Osmanische Lira ersetzte. Die Lira wurde in 100 Kuruş unterteilt, ein System, das bis heute besteht. Zwischen 1923 und 1982 fanden mehrere Währungsreformen und Designänderungen statt, aber die Lira blieb die Grundeinheit. Die Materialien der Münzen änderten sich: Kupfer, Nickel, Aluminium und verschiedene Legierungen wurden verwendet. Banknoten und Münzen wurden von der Darphane-i Amire (Staatliche Münzanstalt) hergestellt. Die ersten Banknoten zeigten ein Porträt von Atatürk, später erschienen andere historische Figuren. Banknotenwerte: 1, 5, 10, 50, 100, 500 und 1000 Lira. Die Designs spiegelten Modernisierung, kulturelle Motive und nationale Symbole wider. Münzmerkmale: Gängige Nennwerte: 1, 5, 10, 25, 50 Kuruş und 1 Lira. Die 5-Lira-Münze von 1982 beispielsweise bestand aus Aluminium und zeigte das Profil von Atatürk. Die Münzen zeigten oft die Burg von Ankara, einen Olivenzweig oder andere nationale Symbole. Ab den 1970er Jahren geriet die Lira unter Inflationsdruck, was zu einem Wertverlust der Währung führte. Aufgrund der wirtschaftlichen Instabilität mussten immer größere Banknotenstückelungen ausgegeben werden. Die alte Lira war bis 2005 im Umlauf, bis sechs Nullen entfernt und die neue türkische Lira (TRY) eingeführt wurde. Die alte Lira ist auch heute noch bei Sammlern beliebt, insbesondere seltene Ausgaben wie die Siegesserie von 1945 oder die Tughra-Aufdruck-Banknoten.